Карта сайта

Жизнь евро до евро

В сознании большинства людей и, в том числе, многих  участников финансовых рынков днем рождения единой европейской валютной единицы остаются 1 января 2002 года, когда в оборот были введены наличные евро, или 1 января 1999, когда EUR впервые стал использоваться для безналичного расчета. Однако за 19 лет до этого роль единой валюты Европейского союза взяла на себя ЭКЮ – искусственная валютная единица, служившая в качестве меры взаиморасчетов между странами-участницами, резервного актива, а также способа стабилизации и контроля курсов национальных валют европейских государств. При этом ЭКЮ не была виртуальна, она выпускалась в виде облигаций и даже монет, торговалась на валютном рынке форекс в парах с валютами вне еврозоны, прежде всего – с долларом, и являлась важнейшей частью Европейской валютной системы (ЕВС). 

Сегодня ЭКЮ не существует, все ее функции взял на себя евро, однако именно эта единица расчета стала той подготовительной платформой, которая позволила Европе относительно легко перейти на единую валюту, и, фактически, обеспечила жизнь евро еще до его появления на свет.

 

Оборот и функции

ЭКЮ (ECU) – аббревиатура от European Currency Unit, содержащая также аллюзию на средневековую французскую монету, – использовалась в качестве единой европейской единицы расчетов с 1979 по 1998 год. Не являясь валютой формально, она не эмитировалась для широкого круга пользователей, в основном использовалась безналичных расчетах между странами и не имела бумажной формы – выпускались только монеты.  Однако ей была присуща большую часть функционала реальной валюты. ЭКЮ была: 

  • резервным стоимостным активом;
  • эталоном меры и счетной единицей внутри региона;
  • средством расчетов в операциях ЕЦБ, корпораций, а также небольшого круга частных лиц;
  • расчетным средством для банковских депозитов, кредитов и займов;
  • объектом начисления и выплаты процентов;
  • объектом торгов на международном валютном рынке. 

Изначальной целью введения этой синтетической денежной единицы было ускорение и упрощение экономической интеграции Европы, а затем ЭКЮ стала тестовым вариантом полноценной европейской валюты и инструментом смягчения различий между странами внутри региона. В ЭКЮ выражались единые цены на сельхозпродукцию, на ее основе рассчитывался паритет национальных валют стран-участниц Европейского экономического союза, она использовалась для расчетов по частным займам в еврооблигациях и при межгосударственном кредитовании. 

Эмитировался ЭКЮ путем зачисления на специальные счета, а обеспечением служили золотые и долларовые резервы стран ЕЭС (в размере 20%). При этом эмиссия носила дискретный характер, неиспользованные ЭКЮ аннулировались после 3 месяцев, а взамен эмитировались новые на расчетной основе.

 

Расчет курса 

Как в случае с другими валютами, для ЭКЮ ежедневно рассчитывался рыночный, основанный на спросе и предложении рынка форекс, и официальный курсы. 

Официальный курс определялся на основе корзины валют стран-участниц союза. К 1998 году в этот список входили: Бельгия, Германия, Дания, Испания, Франция, Великобритания, Греция, Ирландия, Италия, Люксембург, Нидерланды и Португалия. Доля каждой национальной валюты соответствовала экономическим показателям страны, ее участию в товарообороте внутри Европы и во взаимной валютной поддержке ЕВС. Доли эти пересматривались каждые 5 лет. 

При этом валюты стран-участниц привязывались к ЭКЮ. Допустимое для местных монетарных властей колебание курсов большинства национальных валют относительно ЭКЮ составляло 2,25%, в случае с британским фунтом, испанской песетой и португальским эскудо – 6%. После 1993 года коридор колебания был расширен до 15%. 

 

Закат ЭКЮ 

К 1999 году все подготовительные этапы на пути окончательного отказа от национальных валют были пройдены. Европейский валютный союз преобразовался в еврозону, а место ЭКЮ занял евро. Обмен производился по курсу 1:1. 

Уже в 2002 евро получил реальное воплощение в виде банкнот и купюр, стал единственной расчетной единицей внутри еврозоны и распространился по всему миру. Европейская ECU, так же как некогда французская монетка экю, ушла в историю. А ее преемник, воспользовавшись завоеванными ЭКЮ позициями, создал полноценную альтернативу доллару на рынке международных расчетов.