Бенджамин Грэхем: принципы разумного инвестирования 

Он является самым известным инвестором и экономистом. Его называют «отцом инвестиций на основе ценности». На него ссылается Уоррен Баффет, рассказывая о принципах торговли на рынке. Баффет говорит, что именно Грэхем заложил в него основы разумного инвестирования. 

Начало инвестиционной карьеры

Грэхем родился 8 мая 1894 года в Лондоне. Когда Бенджамину был год, его семья переехала в США. Здесь его отец открыл компанию по импорту антиквариата, фарфора и керамики. 

Когда Бенджамину исполнилось 9 лет, его отец умирает. Семья остается жить в нищете. Чтобы выжить юноша начинает активно использовать свой ум. Он развил в себе серьезное отношение к деньгам, готовность трудиться с упорством за небольшую оплату, а также научился жить с экономией. 

В 1914 году Грэхем оканчивает Колумбийский университет со степенью бакалавр. Он нанимается на работу в компанию Newburger, Henderson and Loeb на Уолл-Стрит в отдел облигаций.

Благодаря упорному труду, в 26-летнем возрасте Грэхем становится партнером  Newburger, Henderson and Loeb, получая 2,5% прибыли. Чтобы добиваться успеха, Бенджамин исповедует принцип «чем глупее поведение рынка, тем больше возможностей для инвестора». 

В 1923 году друзья и клиенты Грехэма предлагают ему создать инвестиционный фонд, активы которого составили 250 тысяч долларов. Условием было получение инвестором 10 тысяч долларов в год и 20% от прибыли. Таким образом, Бенджамин открывает первую компанию под названием Grahar Corporation.

Грэхему удалось привлечь выгодные инвестиции – 500 тысяч долларов. В компании инвестор контролировал инвестиционную политику, он концентрировался на поиске недооцененных акций, переоцененных бумаг, которые подойдут для коротких продаж. 

В 1925 году Грэхем основывает Benjamin Graham Joint Account, среднегодовая доходность которой составила 25,7%. Вскоре у Грэхема появляется партнер Джером Ньюман, после чего на свет появляется компания Graham Newman Investment Fund.

Принципы инвестирования по Грэхему 

Этот инвестор считал, что профессиональный владелец акций должен относиться к ценным бумагам как к своей доле в бизнесе. Его не должны беспокоить колебания цен акций, ведь в краткосрочной перспективе рынок будет вести себя как «машина для голосования». А вот долгосрочной рынок становится похожим на весы – внутренняя стоимость ценной бумаги отражается на ее цене. 

Выгодные инвестиции возможны в том случае, если человек научится концентрировать собственные усилия на анализе финансового состояния компаний. 

Именно Грэхем показал различие между инвестициями и спекуляцией. И он говорил, что все участники рынка должны осознавать такие различия. 

Свои принципы Грэхем очень хорошо описал в книге «Разумный инвестор». В частности, в ней сказано, что инвестор должен относиться к покупке ценных бумаг так, как бизнесмен относится к покупке нового бизнеса. Тогда инвестиции будут разумными. 

Инвестор считал, что нельзя игнорировать рыночные колебания цен. Ведь они могут показать, что с акциями не все в порядке. С их помощью инвестор сможет разумно продавать и покупать.

Грехэма и сегодня называют «старейшиной Уолл-Стрит». Его последователи выбирают разумный подход к покупке и продаже акций. И это помогает им получать хорошие результаты.

Автор статьи: финансовый аналитик учебного центра "ИФАМ" Александр Блохин. 

Рекомендуем прочитать

Графический анализ

Графический анализ - это метод прогнозирования движения цены на основе цен прошлого, базирующийся на анализе графика движения цены конкретного финансового инструмента. Графический анализ является составной частью технического анализа. Рассмотрим основные методы построения графиков движения цен, которые используются для инвестиционного анализа трейдерами и инвесторами.

 

1. Линейный метод. Такой график строится линиями соединяющими точки, которые соответствуют значениям цен, имевшими место быть за выбранный временной период. По оси Х откладывается время, по оси Y - цена. Для построения линейного графика можно выбрать любой из видов цены (open, close, max, min), однако обычно используются цены закрытия - close. Безусловным преимуществом этого графика является простота его начертания и анализа, в том смысле, что используя его, гораздо проще распознавать графические фигуры и видеть образуемые ими торговые сигналы.

Подробнее...